石油化工行业周报：IEA下调原油供需预期，地缘扰动加剧石化行业高景气持续

本报告分析了当前石油化工行业的供需格局与地缘政治影响。地缘冲突升级导致油价高位震荡，尽管沙特通过抢修管道和转运原油缓和了供应中断担忧，但红海冲突仍可能加剧原油供应危机。IEA下调了2026年全球原油需求与供应预期，并警示成品油紧缺风险。在原料约束与欧洲基础石化产能大规模出清的背景下，全球乙烯、聚乙烯供需格局有望重塑，长期有利于石化产业景气度。报告认为，全产业链一体化龙头企业的竞争优势正持续放大，建议关注中国石油、中国石化、中国海油等三大油企，以及中海油服等油服企业、宝丰能源等煤化工龙头、卫星化学等乙烷制乙烯龙头和恒力石化等炼化化纤龙头。