美银：中国消费（H股+A股）- 饮料行业收入与利润率逆风分析与盈利预测调整

本篇美银证券投研报告聚焦中国饮料行业，分析了三季度由于持续降雨和高温天数不足导致的旺季需求疲软，以及PET价格反弹、厄尔尼诺现象对白糖和棕榈油价格带来的成本压力。报告将中国饮料行业2026/2027年EPS平均下调2%/4%，目标价平均下调11%，维持行业谨慎立场。标的方面，农夫山泉因市场份额稳健、无糖茶和电解质水持续增长及高毛利缓冲，仍被列为首选（Top pick）；报告同时调整了东鹏饮料、康师傅控股、统一企业中国及华润饮料的盈利预测与目标价。