华为超节点 NPO+灵衢开启百万卡新周期行业点评

本文点评华为在全联接大会上发布的超节点集群系统架构。华为通过 NPO（近封装光学）技术和灵衢总线协议，将算力竞争从单卡推向系统级，旨在构建可规模扩展至百万卡的算力底座。昇腾 960 超节点采用正交架构和全液冷设计，单节点可扩展至 4096 卡规模，有效降低通信功耗并提升模型浮点算力利用率（MFU）。报告认为 NPO 技术将提升光引擎、交换芯片及液冷环节的价值权重。同时，昇腾生态在外部开发者占比和原生训练模型数量上取得进展。投资建议关注国产算力、先进制程、超节点组件、光通信及 EDA 等环节。核心风险包括量产节奏及下游资本开支不及预期。