📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次交流聚焦于欧克科技及其控股子公司有泽新材的“设备+材料”双轮驱动战略。公司通过增资有泽新材，旨在深耕PI薄膜及柔性覆铜板（FCCL）高端国产替代赛道，利用设备制造能力降低成本并加速产能扩建，构建从设备到材料的应用闭环。
核心观点/结论：
- 战略协同：欧克科技通过控股有泽新材实现跨界，形成“设备支撑材料，材料反哺设备”的生态，具备显著的成本和交付优势。
- 技术壁垒：有泽新材掌握PI薄膜全产业链工艺，在透明PI（CPI）、低介电PI等高端产品上具备竞争力，已进入三星、LG等全球顶尖供应链。
- 一体化优势：通过PI膜自给自足，在FCCL业务中构筑了核心成本优势，产品应用正从消费电子向新能源、低空经济及人形机器人拓展。
经营与财务要点：
- 业绩增长：有泽新材盈利能力强，2025年未经审计净利润超1600万元，净利润率约9%。
- 增长指引：公司设定2026-2028年净利润目标分别为3000万、5000万、8000万元。
- 产能规划：近期计划新增6-8条PI产线及10条FCCL产线。同时，锂电湿法隔膜设备已实现国产化并获得亿元级订单。
催化剂与风险：
- 短期催化剂：有泽新材2026年业绩目标的兑现、头部FPC厂商（如东山精密、鹏鼎控股等）的客户突破、以及隔膜设备新订单的获取。
- 长期空间：AI算力、商业航天、新能源车等下游领域的持续扩张。