📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议分析了中东局势升级引发的全球能源安全危机对电新板块的驱动作用，强调能源自主可控将加速风光储氢的部署，并重点讨论了国内氢能政策落地及特斯拉/SpaceX 驱动的北美太空光伏产业链机会。
行业主线：
- 能源自主可控逻辑：地缘政治动荡强化了各国能源独立意识，促使政府增加对可再生能源的激励和订单，尤其是欧洲、中国和东南亚市场。
- 风电与氢能机会：海上风电是欧洲和东南亚提升能源渗透率的核心；国内三部委氢能应用试点通知落地，将实质性推动氢能项目启动，看好制氢装备与燃料电池主线。
- 北美与太空光伏链：特斯拉计划建设大规模光伏装机，SpaceX 推进 T 瓦级太空算力星座，将带来巨大的光伏设备、高效叠层电池及轻量化膜材料需求。
关键变化与分歧：
- 太空算力需求量级：马斯克的规划是对标太阳能总量而非仅地面需求，预计太空算力建设规模将比地面高出一个数量级，驱动设备需求具备持续性和迭代性。
- 技术路径演进：太空光伏将由 PERC 转向效率更高的叠层电池，并采用无玻璃、轻量化的 CPI 膜等辅材以降低成本。
受益方向与风险：
- 受益方向：海风出口链、氢能设备商、特斯拉/SpaceX 供应链设备企业（电池及组件设备）及特种辅材厂商。
- 风险：地缘政治波动、北美订单签约规模低于预期、太空散热技术攻克进度不及预期。