凯格精机投资价值汇报会议纪要

本次会议由华创证券分析师汇报凯格精机的投资价值。公司作为全球锡膏印刷设备的龙头，深度受益于AI驱动的PCB技术迭代和光模块升级。其业务分为三大板块：一是核心SMT锡膏印刷设备，其中面向AI的高端“3类设备”占比快速提升，显著带动公司整体毛利率增长；二是半导体设备，包括直球机、银浆印刷机等，已进入收获期，并在碳化硅晶圆老化测试平台等领域与华为等客户有深度合作；三是光模块自动化组装线及工艺设备，已成功切入海外头部客户Fabricnet，并预期在800G/1.6T光模块需求爆发中获得显著增量。财务方面，公司今年营收和利润实现跨越式增长，预计利润可提升至3亿元以上。未来增长点在于CPO等新工艺迭代带来的设备革新以及光模块固金共金等工艺设备的落地。