本次会议为开源证券商社团队关于黄金珠宝行业2026年中报总结及秋季订货会观察的电话会议。会议指出，上半年受金价波动及终端需求承压影响，行业整体收入与利润出现下滑，批发模式及加盟商备货意愿受到压制，部分企业计提存货减值。渠道端加速由数量扩张转向质量提升，品牌方通过开大店、标杆店及出海寻求增量；产品端传统克重黄金差异有限，高工艺、高文化IP的一口价产品表现出较强的溢价与抗波动能力。个股方面重点拆解了老铺黄金、潮宏基、周大生、周大福等公司的中报表现及产品、渠道策略。近期秋季订货会反馈显示，加盟商备货意愿有所恢复，展望下半年至明年，金价企稳、渠道优化及高端化布局有望带来经营与估值的修复。