📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议围绕国金证券最新发布的“曙光出现”系列首篇光伏玻璃行业深度报告进行分享。报告指出，光伏玻璃行业在经历前期供需压力及历史最高库存后，2月至9月期间行业冷修规模显著加速，名义产能和实际供给呈现收缩态势，库存自7月起高位回落，2.0mm玻璃价格从8-8.5元/平修复至10-10.5元/平。当前2-3线企业仍在现金亏损状态，成本曲线较为陡峭，短期内供给仍有进一步下降空间；中期来看，2-3线企业冷修产线由于缺乏资金和盈利预期，复产能力与意愿均较弱，实质性出清比例高，潜在供给增幅可控。竞争格局方面，双龙头信义光能与福莱特在原材料能耗、良品率及海外高溢价产能布局上优势明显，毛利率差距持续拉大，龙头市占率未来有望回升。目前板块PB估值处于历史极低水平，安全边际较足，重点推荐信义光能及福莱特（A+H股）。