2025 年光储出口总结：传统市场复苏，新兴市场加速，工商储大储放量

摘要： 本报告对 2025 年中国光伏电池片、组件及逆变器的出口情况进行了全面总结。整体呈现出“传统市场复苏，新兴市场加速，产品结构向大功率、工商业储能转移”的特征。

行业主线：

1. 光伏电池组件：海外需求稳中有进，电池片成为出口增长的主要动能。尽管行业整体供给宽松且产品价格处于底部，但随着出口退税取消预期，预计 26Q1 出口将持续活跃。
2. 逆变器：呈现“量减额增”特征，均价同比提升 19%。行业主旋律由 2024 年的“新兴市场分布式”转向 2025 年的“欧澳复苏，工商储大储齐放量”。

关键变化与分歧：

1. 市场动能切换：欧洲逆变器库存回归正常，增长动能从“户储主导”转向“构网储能”及工商业需求；亚洲市场（如印度）本土化替代加速，进口需求转向大功率、高附加值产品。
2. 新兴市场机会：非洲市场（如阿尔及利亚）依托大型地面电站项目实现指数级增长；澳洲户储受益于“家庭电池计划”补贴，需求持续活跃。

受益方向与风险：

1. 受益方向：建议关注布局完善且具备卡位优势的公司。细分景气度排序为：工商储 > 大储 > 户储 > 光伏。
2. 核心风险：贸易摩擦风险、各国能源转型政策执行不及预期、原材料价格上涨以及行业竞争加剧。