瑞立科密近况更新电话会议纪要

本次会议重点讨论了瑞立科密的经营近况及投资逻辑。核心驱动力为2026年7月起国内牵引车和挂车强制安装EBS，带动产品ASP由ABS的400-500元大幅提升至2000-2500元（约5倍），显著扩大公司市场空间。预计重卡控制制动市场将在2027年后增长至七八十亿元规模，公司目前市场份额约40%。短期内尽管三季度行业总量承压且存在二季度透支现象，但ASP的提升有望对冲销量下降的影响。此外，2027年下半年摩托车及电动摩托车ABS强装将开辟新的增长空间。财务预测方面，预计公司今年业绩约4.3亿元，明后年复合增速约35%，目前对应17倍PE，估值处于相对低位。风险提示包括商用车及两轮车控制制动产业升级不及预期、原材料价格大幅上涨。