华泰证券-航天军工行业周报：先进装备出口有望助力军贸市场开拓

本期华泰证券航天军工行业周报重点探讨了先进装备出口有望助力军贸市场开拓的主题。文章指出，第二届埃及航展上中国空军多型现役主战装备首次在国外航展公开展示，结合SIPRI数据，我国军贸出口市占率较低，但各军工集团在“十五五”期间积极推进国际化经营，“一型装备服务两个市场”策略有望加速高端装备军贸市场开拓。中长期观点方面，国防和军队现代化将由“量”的增加转向“质”的提升，建议关注新装备建设周期下的新结构，包括新一代航空航天装备、新域新质作战力量（如无人机攻防、地面无人装备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI）以及军转民技术应用（商业航天、低空经济、深海科技、核能利用、国产大飞机）。风险提示包括装备订单下达时间不确定、装备采购量价低于预期、新域新质装备推广低于预期等。