环保行业 2026 年中报总结：业绩稳步修复，掘金算力与资源化新机遇

本报告对环保行业 2026 年中报进行全面总结。2026H1 板块业绩延续修复，营业收入 1899 亿元（同比+10.7%）、归母净利润 168 亿元（同比+7.1%）、扣非归母净利润 157 亿元（同比+13.4%），现金流显著改善，经营性现金流净额同比增长 32.3% 至 162 亿元，简略自由现金流由负转优；机构配置降至 0.12% 的历史低位。固废及水务运营资产保持韧性，分红提升逻辑持续兑现。成长主线方面，算力租赁业务加速落地（如盈峰环境智云计算业务大增），AI 回收与金属资源化景气上行，铜、金、银、铋、碲等金属价格上涨推动危废资源化盈利弹性集中释放。报告建议关注盈峰环境、高能环境、浙富控股、朗坤科技、英科再生、晨丰科技等高成长方向，以及瀚蓝环境、军信股份、永兴股份等低估值运营资产。