📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析 2026 年锂电行业发展趋势，认为行业将迈入供需格局优化与技术突破加速的增长新周期，核心主线为产业链周期复苏与固态电池技术突破。
行业主线：
- 需求动储双轮驱动：动力电池受益于单车带电量提升、海外市场增长及重卡电动化加速；储能电池则从政策驱动向市场驱动转型，且海外（美国 AIDC、欧洲大储）需求强劲。
- 供给格局优化：行业在“反内卷”政策引导下，落后产能有序出清，龙头企业市占率进一步提升，盈利水平显著修复。
- 固态电池技术验证：全固态电池进入技术验证关键节点，厂商中试线密集落地，预计 2026 年起进入量产时代。
关键变化与分歧：
- 动力电池驱动力转移：新能源汽车销量增速趋稳，但单车带电量（2025 年提升 42.47%）和重卡电动化成为新的增长支撑。
- 储能市场机制变革：国内取消强制配储，建立容量电价机制，提升独立储能收益。
- 固态电池技术路线：目前处于液态 $\rightarrow$ 半固态 $\rightarrow$ 准固态 $\rightarrow$ 全固态的过渡期，干法电极设备及硫化物电解质成为关键竞争领域。
受益方向与风险：
- 受益方向：电池环节龙头、中游高集中度材料（如六氟磷酸锂、高压实铁锂）、固态电池相关设备（干法涂布、辊压机）及关键材料（硫化物电解质、硅碳负极）。
- 核心风险：下游需求不及预期、政策变动、新技术产业化进展慢、技术路线替代及行业竞争加剧。