📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告首次覆盖并给予鑫磊股份（301317.SZ）买入评级。公司作为空气动力系统及暖通空调设备制造商，围绕“磁悬浮”核心技术重点布局热泵与磁悬浮冷水机组，并逐步将下游应用拓展至数据中心液冷板块。随着AI高密度智算集群大规模建设，数据中心PUE考核趋严，高性能液冷方案渗透率有望持续提升，磁悬浮离心式冷水机组作为一次侧核心设备将迎来广阔市场空间。公司磁悬浮离心压缩机已实现技术突破并成功入选浙江省首台（套）装备名单，随着产能持续释放与全球化布局推进，有望率先受益于数据中心液冷需求起量。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为15.03、25.08、38.13亿元，归母净利润分别为0.93、2.15、5.17亿元，对应PE分别为80x、35x、14x。