📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点解读罗博特科在 CPU 光互连、OCS（光电路交换）以及可插拔光模块设备领域的订单进展、市场地位及未来增长空间，认为其是 A 股中极具稀缺性的 CPU 光相关龙头。
核心观点/结论：
- 市场地位稀缺：公司是 A 股首个官宣拿到 CPU 相关产品量产订单的公司，在 CPU 光产业链中具备极高竞争力。
- 技术路线覆盖广：无论未来光模块技术路线如何演进，公司提供的检测与耦合设备均是必要环节，具有强确定性。
经营与财务要点：
- 关键订单突破：公司获得双面晶圆检测订单，用于 1.6T 可插拔光模块及 CPU 相关产品，客户为中东大型晶圆厂，标志着 CPU 相关业务的开启。
- 全产业链覆盖：公司在晶圆寿命检测、Die test 及 FAU 耦合三大核心环节具备全球竞争力，尤其是 FAU 耦合环节处于核心地位。
- OCS 业务进展：具备整线产品交付能力，单线订单价值约 1000 万欧元，预计随产业爆发将带来持续增量。
- 自动化趋势受益：海外客户扩产追求无人化、高自动化工厂，公司全自动化耦合设备有望在今年迎来项目爆发。
催化剂与风险：
- 催化剂：后续 Die test 和 FAU 耦合订单的接力释放；海外客户扩产订单的落地；光引擎需求量级从亿级向数亿级提升。
- 空间测算：若未来光引擎需求达到亿级，相关设备市场空间可能达到大几百亿人民币级别。