航空航天科技：特种贸易景气上行，关注大飞机及商发进展

本报告分析了航空航天科技行业的现状与前景。认为国防军工板块当前业绩及估值处于底部，配置性价比凸显。重点指出特种贸易景气度持续上行，埃及航展提升了国产装备国际影响力，特种贸易有望成为“十五五”期间行业增量需求的重要来源。同时，大飞机产业（C909、C919、C929）及商发（CJ-1000A）进展稳健，有望推动产业链升级及国产化率进一步提升。投资建议方面，重点关注特种贸易（国睿科技、中航沈飞、国科军工）、信息化智能化（中航光电、航天电器、火炬电子）以及国产大飞机（航发动力、航宇科技、三角防务、中航西飞）相关核心标的。风险因素包括订单及交付不及预期，以及新兴领域发展不及预期。