应流股份及AI服务器液冷产业链与自动化设备调研纪要

本次调研重点关注应流股份的业绩拐点、AI服务器液冷产业链及自动化设备更新进展。应流股份预计2026年下半年迎来利润拐点，受益于“两机”业务放量及IGT业务（西门子、贝克休斯）的高增长。液冷产业链方面，Tier 1 厂商英维克、申菱环境产能满载；Tier 2 代工中波纹管率先放量，金富科技和科思宇受益明显。GB200 的全检要求将导致行业洗牌，利好具备量产与先进检测能力的银轮股份、爱克股份（重组东莞硅翔）和金洲管道。自动化设备领域，劲拓股份的回流焊设备进入英伟达/博通测试，鸿仕达受益于纬创 L6 环节独家供应及先进封装需求，且有望受益于北交所流动性改善。