光伏行业2026年半年报总结：光伏板块底部夯实，反内卷催化持续

本报告对 2026 年上半年光伏行业上市公司运行情况进行系统总结。2026H1 光伏板块合计实现营业收入 3797.09 亿元，同比下降 9.7%，归母净利润亏损扩大至 104.76 亿元，但板块平均毛利率同比上升 1.2 个百分点至 12.3%，二季度经营性现金流净额转正至 190.10 亿元。分环节看，光伏设备及逆变器环节盈利韧性较强，逆变器板块毛利率和净利率同比提升且利润环比大幅增长；硅料与电池组件环节受价格低迷影响仍面临较大亏损，但部分环节毛利率已出现改善趋势。行业层面，“反内卷”政策与强制性国家能效标准持续推进，倒逼全行业节能降碳与技术升级。截至 2026 年 7 月底，我国光伏发电装机达到 12.86 亿千瓦，历史性超过煤电装机成为第一大电源品类，长期看“十五五”规划及绿电直连政策有望推动国内需求重回上升通道。