大同证券基金配置周报：商业航天产业发展大会开幕，关注相关机会

摘要： 本报告为大同证券的基金配置周报，重点回顾了权益、债券、商品及基金市场的近期表现，并提出了“均衡底仓+杠铃策略”的整体配置思路，重点关注商业航天、算电协同、脑机接口等事件驱动机会。

核心观点：

1. 权益配置：采取“均衡底仓+杠铃策略”，一端聚焦高股息红利资产作为压舱石，另一端增配科技创新、军工、创新药等高成长领域。
2. 事件驱动：重点关注第二届商业航天产业发展大会、政府工作报告首提的“算电协同”以及首款侵入式脑机接口医疗器械上市带来的板块机会。
3. 固收与商品：固收端以中短债基金为核心降低久期风险，适度增配“固收+”基金；商品端战略性重视黄金的避险与货币属性。

论据支撑：

1. 政策面：2026年宏观政策延续积极取向，政府工作报告强调新质生产力、人工智能+及国产替代。
2. 产业面：创新药在ADC、双抗等前沿领域有技术突破且估值处于合理位置；国防军工自主化程度提高。
3. 市场面：全球地缘政治紧张及央行购金支撑黄金战略价值。

局限性/风险：
政策效果不及预期、事件演进超预期、地缘政治风险加剧以及公开数据模型的失效风险。