莱克电气业务交流纪要

本次交流重点分析了莱克电气的业务构成、盈利能力及未来布局。公司目标收入维持在100-110亿元，由三部分组成：ODM代工业务（收入40-50亿元，北美市场占比50%，受库存周期驱动）；自主品牌业务（定位中高端，通过抖音等新渠道开拓，预计2026年上半年恢复正增长）；核心零部件业务（收入超30亿元，其中帕捷铝合金压铸件主供海外豪华车企，毛利稳定）。利润率方面，自主品牌与核心零部件净利率超10%，ODM业务在5%-8%。近期表观利润受人民币升值导致的大额汇兑损失拖累（2026Q4起单季损失或达1-2亿元），但经营性利润已恢复。新兴领域方面，机器人关节电机已送样，工程机械类电机2026年预期收入1-2亿元，并设立产业基金投资云豹智能等硬科技赛道。