原油、炼化、煤化工及纺服产业链更新交流纪要

本次会议重点探讨了中东地缘政治局势对国际油价及石化产业链的影响，预计美国中期选举前国际油价将维持在 95 至 105 美金区间。炼油环节因俄罗斯产能被动退出及成品油供需压力，整体景气度较预期更为乐观，具备海外敞口和出口配额的企业将直接受益。煤化工方面，高油价环境下烯烃、甲醇等产品价格弹性较高，企业盈利能力提升，其中宝丰能源在项目获批和龙头地位方面具有优势，预计今年业绩可达 200 亿左右。纺服链方面，粘胶需求受棉花高价差刺激而增长，氨纶预计 2026 年初出现供需反转且价格持续上涨，华丰化学具备较高弹性。染料行业库存处于低位，补库逻辑演绎，预计三季度龙头企业将实现量价提升，其中浙江龙盛和闰土股份利润预期分别接近 12 亿和 5 亿。