算电协同下的增量落实及产业链分析交流纪要

摘要： 本次会议深入分析了“算电协同”在国家电网十五五规划中的落地路径，探讨了绿电直连、算力并网技术规范及商业模式，并评估了产业链各环节的受益优先级。

行业主线：

1. 投资规模巨大：十五五期间国网双碳协同相关资金规模预计约 6000-8000 亿元，重点投向特高压配套（40%）、配网物联网改造（30%）及调度系统升级（20%）。
2. 商业模式演进：由传统市电模式转向“绿电直连+算力负荷互动”，度电成本可从 0.65 元/kWh 降至 0.35 元/kWh，并通过参与现货市场削峰填谷、调频等方式获取额外收益。
3. 技术标准升级：新型算力并网规范要求大容量数据中心配置 10%-20% 的可调负荷及不低于 10% 的储能，同时对 PUE 值提出严格要求。

关键变化与分歧：

1. 政策导向转变：2026 年两会后，绿电直连由“允许”转为“鼓励”，国家枢纽节点绿电消费比例要求不低于 80%，成为战略拐点。
2. 液冷技术路径：市场认为冷板式液冷未来份额将收窄，全静默式液冷将成为未来主流方向。

受益方向与风险：

1. 受益方向：优先级最高的是电网调度运营环节（如许继电气）；其次为绿电运营商（如三峡能源）；再次为电力智能设备（如国电南瑞、阳光电源）、虚拟电厂（如朗新科技）及液冷设备（如英维克、中科曙光）。
2. 核心风险：各省电力需求响应补偿标准差异较大，CCER 专用方法学出台进度不确定，以及土地和新能源指标获取难度大。