会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 有色金属

稀土与磁材供需紧平衡及景气延续行业交流纪要

研报提及：中国稀土(000831.SZ) 中国稀土(00769.HK) 北方稀土(600111.SH) 金力永磁(06680.HK) 金力永磁(300748.SZ) 盛和资源(600392.SH) 华宏科技(002645.SZ) 中科三环(000970.SZ) 宁波韵升(600366.SH) 正海磁材(300224.SZ)
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📰 研报摘要

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本次会议重点讨论稀土与磁材行业的供需格局及价格走势。供给端，受《稀土管理条例》及进口矿纳入配额管控影响，供给刚性增强，2026年氧化镨钕均价达74万元/吨，且再生端因税务稽查加严导致供应边际收缩。需求端，尽管新能源车和风电增速放缓，但工业机器人（2026年预计增长30%-40%）及磁材出口（1-7月增长27%）支撑总需求增长。价格方面，预计9-10月传统旺季及国庆备货将推动氧化镨钕价格进一步上行。投资策略上，建议关注具备一体化产能的上游龙头以及受益于机器人等新兴需求的磁材龙头。