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食品饮料行业周报：白酒报表出清，大众品 Q3 边际改善可期

研报提及：五 粮 液(000858.SZ) 泸州老窖(000568.SZ) 酒鬼酒(000799.SZ) 珍酒李渡(06979.HK) 洋河股份(002304.SZ) 古井贡酒(000596.SZ) 伊力特(600197.SH) 华润啤酒(00291.HK) 重庆啤酒(600132.SH) 珠江啤酒(002461.SZ) 百润股份(002568.SZ) 承德露露(000848.SZ) 农夫山泉(09633.HK) 万辰集团(300972.SZ) 盐津铺子(002847.SZ) 西麦食品(002956.SZ) 劲仔食品(003000.SZ) 三只松鼠(300783.SZ) 洽洽食品(002557.SZ) 新乳业(002946.SZ) 三元股份(600429.SH) 安琪酵母(600298.SH) 千味央厨(001215.SZ) 立高食品(300973.SZ) 双汇发展(000895.SZ)
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📰 研报摘要

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本报告为食品饮料行业周报，认为大众品是贯穿全年的主线且 Q3 边际改善可期，白酒基本面加速探底。白酒方面，2026 年上半年报表深度调整，全行业收入与利润出现双位数下滑，但认为目前已处底部区间，业绩出清后优秀品牌有望企稳，重点关注中秋国庆旺季的动销和批价表现。大众品方面，Q2 高频数据回落后逐步企稳，预计 Q3 温和好转。其中，健康食品与零食量贩龙头增长领先；调味品与餐饮供应链受益于供需好转，龙头企业经营有望改善；乳制品及牧业龙头受原奶周期拐点驱动有望改善。报告针对白酒、调味品、健康食品、啤酒、饮料及乳制品等细分领域提供了详细的推荐标的及估值分析。