耐用消费产业行业研究：品牌服饰增长分化、制造端承压，关注美护医美结构性机会

本报告对2026年上半年耐用消费产业及纺织服装、美护、医美等子板块进行了全面复盘与中报分析。纺服板块整体内需弱复苏，品牌服饰表现分化，运动龙头韧性凸显，男装改善、女装盈利修复，家纺板块稳健增长，而纺织制造端受订单波动及成本压制表现承压；上游及户外制造保持稳健增长。美护板块延续跑赢大盘态势，线上高拥挤度下内部分化放大，主张关注洗护婴童等细分赛道、品牌资产建设与出海三大结构性机会。医美板块下游连锁机构景气回暖、利润逐步兑现，上游则面临价格战压力，需关注平台化发展机会。整体行业维持买入（维持评级）观点。