国海证券-汽车行业深度研究：AIDC板式换热器，液冷核心枢纽，国产替代迎机会

本篇报告深度探讨了 AIDC 时代数据中心板式换热器的定位、技术路径、市场空间及竞争格局。报告指出，随着 AI 芯片功耗和机柜功率密度持续提升，风冷散热逐步触及上限，钎焊式板式换热器凭借高换热效率、紧凑体积和高承压能力，已成为 CDU 内部二次侧的主流散热技术路线。算力需求增长、全球 PUE 能效监管趋严以及全生命周期成本（TCO）优势，共同驱动数据中心板换市场保持高景气。经测算，全球数据中心二次侧（CDU 内）板换市场将由 2026 年的 141 亿元增至 2030 年的 317 亿元，2026-2030 年复合增长率（CAGR）为 23%。在竞争格局方面，海外龙头如阿法拉伐占据主导地位，但受制于真空钎焊炉等核心设备的刚性交付周期，2026 年下半年至 2027 年或形成供给偏紧窗口期，为国内厂商凭借工艺同源、车规级品控和平移及快速属地化配套带来国产替代与认证突破机会。