食品功能化图谱：老龄化时代的潜力赛道行业交流纪要

本次会议围绕功能性食品赛道的系统性研究与老龄化时代的潜力发展展开。会议指出，中国功能性食品市场正处于需求爆发、渠道重塑和政策边际向好的三重拐点，长期潜在规模有望突破 7,000 亿元。需求端受益于老龄化加速与年轻群体越级式养生并行；渠道端以抖音兴趣电商和跨境电商为代表的线上渠道正在重塑行业，加速渠道迁移与品牌格局分化。产业链方面，代工端具备集中度提升和专业化分工的确定性机会，C 端品牌长期存在头部集中与长尾并存的特点。细分赛道上，乳制品、功能饮料、零食及补充剂渗透率持续提升，同时微生物蛋白（如酵母蛋白）与益生菌作为上游创新原料展现出较高的成长空间和技术壁垒。整体投资策略建议把握 B 端优质龙头及 C 端高景气渠道与高体感功效方向。