📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告追踪 2026 年第一季度中国运动服饰市场的销售趋势，指出受益于季节性和春节时间偏移，年初至今销售有所改善，且价格折扣率首次在疫情后出现持续恢复迹象。
核心数据变化：
- 销售回升：渠道商 Pou Sheng 1-2 月销售同比增长 1%（4Q25 为 -5%），安踏、李宁、FILA 等领先品牌表现出类似改善。
- 折扣收窄：Pou Sheng 1-2 月折扣率同比下降 2-3 个百分点，显示定价能力有所回升。
- 增长分化：细分/高端品牌（如 Asics, Arc'teryx, Salomon 等）继续保持强劲增长，而主流大品牌增长较为温和。
边际解读/市场影响：
- 驱动因素：1 月寒冷天气带动线上销售，2 月春节带动消费者情绪及春季系列销售。
- 策略转向：品牌方在 2026 年设定目标更谨慎，重点加强线下渠道布局并追求跨渠道的价格一致性。
- 消费模式：整体消费呈现 K 型走势，预计全年不会有显著的加速增长，但服装品类预计将跑赢鞋类。
后续关注与风险：
- 关注点：3 月销售数据的稳定性、地缘政治对消费者情绪的影响。
- 风险因素：投入成本上升、外部需求疲软、宏观经济压力导致零售折扣再次深化。