📰 研报摘要
免费查看全文 ➔胜科纳米是第三方半导体检测服务商，定位“Labless”模式，为半导体产业链提供失效分析、材料分析及可靠性分析。2026年上半年公司营收增长24%，其中海外业务同比大增42%，先进工艺收入占比已超70%。公司盈利能力处于修复期，2026年Q2毛利率环比提升至39%，主要得益于产能利用率的爬坡。核心竞争优势在于：深耕半导体检测领域，具备新加坡高端制程分析经验，拥有完善的内部人才培养体系，且决策效率高。公司近期在AI布局方面开辟第二曲线，2026年6月发布的“AI物理”垂直模型已在头部算力及光模块客户实现落地。当前公司核心增长逻辑在于五期产线产能爬坡及先进封装带来的检测需求释放。主要风险包括产能爬坡进度不及预期、行业竞争加剧以及地缘政治对海外业务的影响。