电解铝行业基本面深度分析与投资策略

本文分析了电解铝行业供需现状及未来趋势。短期内，国内光伏组件排产回升及汽车需求改善驱动供需错配，库存持续去化，预计9月铝价维持24,500元/吨高位。供给端方面，印尼新增产能普遍延后，且2026年7月ODI新政限制了中资海外电解铝投资，可能成为2028年后全球供给格局的潜在制约因素。行业估值处于历史低位，2026年PE普遍不足6倍，中国宏桥等龙头股息率高，具备较高红利价值。相比金、铜板块，电解铝板块具有补涨空间。策略上，建议关注神火股份、云铝股份的业绩弹性，中国宏桥、中国铝业的高分红价值，以及华峰铝业、创新新材的海外成长性，同时关注上游预焙阳极龙头索通发展的投资赔率。