开源证券周期行业 2026 年 9 月周度交流纪要

本次会议由开源证券周期行业多位首席分析师联合进行，涵盖军工、电信、机械、煤炭、化工、金属及地产板块的最新观点。军工板块重点推荐航空发动机与军贸，看好维修周期释放空间及装备出口的确定性；电信与锂电板块整体处于左侧，建议配置估值具有安全边际的标的，关注消费电子电池业务的边际改善及 AI 材料增量；机械行业受海外基建与出海带动，出口数据超预期，看好高空作业平台与农机板块；煤炭价格中枢上移，回调提供布局机会，电力板块建议关注绿电与电价抬升逻辑；化工板块关注厄尔尼诺现象背景下农资及氨基酸、维生素的需求支撑；铜板块供给紧缺逻辑持续，业绩兑现度高，维持推荐；地产板块受“8.28新政”影响，各城细则落地偏严，房企项目周转效率承压，建议短期按兵不动，关注行业筑底过程。