国金证券(600109)2026年中报点评：经纪投行优势强化，股份回购彰显信心

报告对国金证券 2026 年中报进行点评。2026 年上半年公司实现营业收入 49.05 亿元，同比+27.03%；归母净利润 13.13 亿元，同比+18.21%。业绩增长主要得益于经纪、投行及资管业务手续费净收入的显著提升，其中经纪业务手续费净收入同比+58.36%，投行业务同比+60.55%，资管业务同比+124.19%。报告指出公司财富管理转型成效显著，机构经纪增幅明显，投行业务在中小券商中竞争力突出。自营业务受市场环境波动影响有所下滑，同比-28.72%。此外，公司积极推进股份回购，通过变更股份用途为注销及启动新一轮回购，彰显对公司未来发展的信心。分析师维持“增持”评级，预计 2026-2027 年 EPS 分别为 0.67 元、0.72 元。主要风险包括市场环境转弱导致业绩下滑、资本市场改革效果不及预期等。