📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论 2026 年复合铜箔的产业化进程，指出行业当前处于“政策+产业迭代”双驱阶段，技术方案已取得关键突破，预计 2026 年将迎来从 0 到 1 的量产跨越及大规模市场替代。
行业主线：
- 政策与战略驱动：十五五规划纲要首次将复合集流体材料技术攻关纳入国家层面战略方向，为产业长期发展定调。
- 技术迭代突破：水电镀环节的“应急管方案”解决了生产稳定性与划伤痛点，提升了车速与良率；同时，全金属焊接方案降低了下游电池厂的工艺改造难度与成本。
- 产业化节奏：二季度为关键的工艺放大与工程放大阶段，旨在拉通连续化生产；预计三、四季度有望实现实际的批量出货。
关键变化与分歧：
- 量产可行性提升：技术迭代使产品具备了强力的放大条件，通过降低下游客户的改造开支，加速了产业化落地。
- 市场潜力巨大：复合铜箔本质是降本逻辑，若能跨越 0 到 1 的量产门槛，潜在替代市场涵盖绝大部分电池市场，空间极广。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注设备端及产品端布局较早的标的，如东威科技（设备及 PCB 增量）、宝明科技、银联股份等。
- 核心风险：产业化量产进度不及预期、大客户商务合作落地慢于预期。