维亚生物 AI 制药进展与业务交流纪要

摘要： 本次交流会重点讨论了维亚生物在 AI 制药领域的最新进展，特别是与英伟达（NVIDIA）的战略合作，以及公司 CRO、CDMO 及 VBI 业务的整体经营情况。

核心观点/结论：

1. AI 平台能力领先：公司拥有自主知识产权的 AI 工作流及工具模块，在 SBDD（基于结构的药物设计）和干湿结合体系方面具备核心竞争优势，研发效率显著提升。
2. 与英伟达深度合作：双方基于 ComplexA 生成式模型开展小蛋白（mini binder）设计，已完成实验验证，标志着公司在 AI 赋能药物研发方面获得顶级技术背书。
3. 商业模式转型：AI 赋能不仅提升了复杂靶点的探索能力，且正推动公司探索从传统服务费向“研究协作（Research Collaboration）”模式转型，预期将带来业务增量。

经营与财务要点：

1. 主业增长稳健：CRO 及 CDMO 业务整体符合市场指引，中国业务保持高速增长，海外订单量出现上涨势头，对 2026 年持有信心。
2. 产能利用率高：CDMO 新产品订单超预期，产能基本打满，公司通过改造部分老厂房以优先满足新产品需求。
3. 投资端 AI 驱动：VBI 投资孵化端利用 AI 提升项目复核效率，在保持资金审慎占用的前提下，重点布局与 AI 协同的项目。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI 药物设计成果的进一步落地、与英伟达合作的实质性成果披露、年报业绩正式发布。