永新光学：精密光学专家，专业光学赋新能（首次覆盖）

本文是针对永新光学（603297.SH）的首次覆盖报告。公司深耕精密光学近三十年，构建了“3+2”业务布局，即以光学显微镜、条码机器视觉、车载激光雷达为三大核心业务，医疗光学与专业光学为两大新兴业务。财务方面，公司营收保持稳健增长，2025年实现营收9.65亿元，归母净利润2.2亿元。公司在高端显微镜领域具备核心自主研发能力，正持续推进国产化替代；光学元组件业务受益于车载激光雷达及半导体光学需求的爆发，成长为核心支柱。展望未来，公司将依托精密制造工艺，持续拓展生命科学、人工智能、半导体、航空航天等高壁垒应用领域，机构预计2026-2028年归母净利润增速维持高位，给予“买入”评级。核心风险包括技术升级迭代不及预期、汇率波动影响及下游市场需求波动。