机械设备行业人形机器人产业2026年中报总结：行业量产景气度上行，本体厂商表现优异

本报告总结了2026年上半年人形机器人产业链经营情况。上半年行业收入实现高速增长，样本公司总收入同比增长18.3%，整机及零部件厂商出货量提速。毛利率方面，整体略有下滑，减速器环节竞争加剧导致毛利率下滑明显，而本体和传感器厂商毛利率有所提升。资本开支方面，减速器和电机环节增速较快，反映产能供给增长预期。应用场景上，文娱商演和科教数采仍为主流，但具身智能场景拓展边际加速，整机量产元年特征显现。报告认为，专注于垂类场景布局的具身智能厂商以及具备模型泛化能力的整机厂商竞争优势将进一步突显。