电子行业 2026 年度投资策略展望：AI 硬件云端共振与自主可控

摘要： 本报告阐述了 2026 年电子板块的投资策略，核心观点认为 AI 人工智能建设将继续作为主线，驱动算力基础设施、半导体自主可控以及 AI 端侧应用三个细分方向形成生态共振。

行业主线：

1. 算力基础设施：关注 AI 服务器、光模块、PCB、电源及液冷散热的结构性升级，逻辑在于量价提升及科技巨头资本开支的订单兑现。
2. 半导体自主可控：围绕技术创新、国产替代、景气度回暖三要素。先进制程由国产算力突破引领，成熟制程则在扩产与细分应用回暖中寻找机会。
3. AI 端侧应用：传统消费电子（手机、笔电）迎来硬件结构性创新（如钢壳电池、VC 均热板）；新型终端（AI 智能眼镜）在销量增长与巨头布局驱动下有望成为新增长点。

关键变化与分歧：

1. 投资闭环形成：算力投资已进入“投资-变现”的正向循环，进一步刺激基础设施投入。
2. 端侧逻辑演进：AI 终端行情并非简单的“高低切”，而是与算力端“两翼齐飞”的共振过程。
3. 半导体边界变化：先进制程在国产 AI 算力突破的背景下，其落地与交付能力将成为行业风向标。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备大贝塔属性的行业龙头、先进封装设备、国产替代材料、车规级模拟芯片及 AI 驱动的存储板块。
2. 核心风险：业绩兑现度低于预期、AI 应用落地节奏缓慢、产业链格局变化不及预期。