📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 开源证券房地产分析师对近期国税总局发布的个人销售住房增值税新政以及《求是》杂志发表的关于改善和稳定房地产市场预期评论文章进行深度解读，强调当前政策需从“添油战术”转向“一次性给足”以有效稳定市场预期。
政策要点：
- 《求是》文章信号：文章直面行业深度调整现状，明确房地产仍是国民经济基础产业，建议政策力度应符合市场预期，避免边际小幅放松，并提出需加强信息和舆论引导。
- 增值税新政：个人销售购买不足两年的住房，增值税征收率从 5% 下调至 3%，实质性降低二手房交易税负，由政府向居民让利。
影响链条：
- 二手房市场：税率下调预计将节约单套房屋约 9 万元增值税（以 500 万成交价为例），虽短期可能增加部分挂牌供应，但长远有利于温暖二手房市场。
- 行业逻辑：传统的“三高”模式已终结，行业正向低负债、低杠杆、合理回报的模式转变。
落地节奏与风险：
- 关键节点：关注 1 月份市场表现及核心城市限购限售政策是否进一步宽松。
- 核心风险：市场信心修复需要周期，短期基本面压力依然较大，业绩兑现相对于政策预期存在滞后性。