机构研报 · 数据与宏观 / 数据跟踪点评 申万: 化学原料

化工行业周报：化工品扩散指数回升，关注景气修复与反内卷机会

研报提及：中国石化(600028.SH) 荣盛石化(002493.SZ) 东方盛虹(000301.SZ) 恒逸石化(000703.SZ) 卫星化学(002648.SZ) 齐翔腾达(002408.SZ) 鲁西化工(000830.SZ) 华峰化学(002064.SZ) 川发龙蟒(002312.SZ) 湖北宜化(000422.SZ) 川恒股份(002895.SZ) 新洋丰(000902.SZ) 云图控股(002539.SZ) 盐湖股份(000792.SZ) 润丰股份(301035.SZ) 新 和 成(002001.SZ) 金禾实业(002597.SZ) 花园生物(300401.SZ) 三元生物(301206.SZ) 森麒麟(002984.SZ) 天山股份(000877.SZ) 新疆天业(600075.SH) 中泰化学(002092.SZ) 龙佰集团(002601.SZ) 金丹科技(300829.SZ) 国恩股份(002768.SZ)
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📰 研报摘要

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本周中信建投化工行业指数环比上涨4.58%，化工品扩散指数升至39.04%。核心观点认为化工行业正进入新一轮配置期，供给侧约束（如碳中和背景下炼能准入、行业反内卷）及需求回暖是行业改善的主要逻辑。主要板块中，涤纶长丝受益于旺季补库与反内卷，盈利中枢上行；强厄尔尼诺预期强化农资需求，农化板块景气有望受益；氟、硅、磷行业作为细分高顺位赛道，具备低供给增量与估值溢价潜力。此外，炼化行业处于周期起点，化工品价差修复逻辑持续兑现。建议关注桐昆股份、恒力石化、万华化学、卫星化学等行业龙头，及具备资源禀赋与一体化优势的优质标的。