华新科技（301265.SZ）公司深度报告：再生资源为基石，布局贵金属及存储业务打造第二增长曲线

本报告深度分析了华新科技（301265.SZ）的业务转型与增长前景。公司以废弃电器电子产品处理、报废机动车拆解及危废处置为核心基本盘，凭借资质壁垒和全产业链布局，传统业务已进入业绩修复期。公司重点进军高附加值领域：一是通过安徽金桐等项目布局贵金属及电解铜回收，充分利用“城市矿产”资源；二是通过控股子公司慧镕科技切入半导体存储产品（DRAM、NAND Flash等）的检测、分选与再制造，填补国内技术空白。受益于“两新”政策推动供给端释放及存储元件紧缺，预计2026-2028年归母净利润分别为1.19亿元、2.57亿元、3.84亿元。核心风险包括大宗商品价格波动、产能爬坡不及预期及存储价格波动等。