面板龙头调研：稼动率对比、OLED 渗透率及玻璃基板商业化分析

本次调研重点分析了面板行业的稼动率、OLED 渗透率及玻璃基板技术进展。LCD 行业当前需求端较为疲软，但供给侧控产坚决，大陆头部厂商整体稼动率维持在 85%-86% 之间。OLED 领域，手机面板稼动率出现分化，重点关注苹果产品线向 OLED 切换的节奏以及京东方 B16 产线的良率爬坡情况。在先进封装领域，玻璃基板预计最快 2027 年下半年实现商业化，旨在替代现有载板芯板材料以承载高性能计算 (HPC) 芯片，预计 2030 年在先进封装市场有望占据 20%-30% 份额。行业长期趋势看，大尺寸化方向明确，且供给端向中国大陆集中，台韩厂商产能缩减构成利好；京东方等厂商预计在 2028 年后迎来折旧摊提下降的利润释放期。