康弘药业2026年上半年实现营业收入21.79亿元（同比下降11.19%），归母净利润5.65亿元（同比下降22.61%）。分业务看，化学药板块实现边际修复，生物药受调价及税收政策影响收入承压。公司及子公司共14个主要在销产品被纳入2026年版国家基药目录（含康柏西普预充式、989舒肝解郁胶囊等独家品种），有望打开院内及基层放量空间。研发方面，公司在基因治疗、合成生物等领域布局多元，其中KH617早期临床数据表现积极。预计2026-2028年归母净利润增速分别为-11.0%、12.8%、13.8%，给予买入-A评级，6个月目标价25.85元。