高盛：2026年二季度/上半年财报回顾与增长趋势展望

本文分析了中国约6800家上市公司2026年二季度及上半年财报，指出全市场净利润同比增长24%，创五年来季度最高增速。财报显示业绩增长呈现明显分化：上游及周期性行业得益于PPI修复及运营杠杆，盈利能力改善明显；下游消费行业需求依然疲软。AI相关利润池加速向硬件端（尤其是半导体）倾斜，且AI资本开支进入上行周期，推动IT及相关基础设施行业增长。此外，A股在股东回报（分红与回购）方面表现优于港股，出口导向型企业虽面临汇兑损失压力，但仍实现强劲营收与利润增长。报告最后提出了针对非AI硬件板块（包括医疗、金融、消费、造船及材料）的策略选股建议，重点关注具有高盈利增速、正向预期修订及良好风险收益比的公司。