AIDC 燃机行业分析框架

本报告探讨了 AI 数据中心（AIDC）电力缺口驱动的燃气轮机行业爆发逻辑。由于单园区功率向吉瓦级演进且北美电网接入周期漫长，燃气轮机凭借大功率、高效率及天然气成本优势成为 AIDC 主电源的优选方案。全球燃机市场进入强上行周期，订单已排至 2031 年，由 GE、西门子、三菱三巨头垄断。产业链价值量集中于热端部件，尤其是叶片环节（价值占比 35%）。国内企业正加速出海与国产替代，杰瑞股份切入 OEM 环节且在手订单充足，东方电气 G50 重型燃机实现自主化并成功出口。此外，应流股份、万泽股份、崇德科技等零部件商正深度嵌入全球供应链，西子节能、博英特焊及冰轮环境在联合循环余热锅炉环节受益。核心逻辑在于 AIDC 将燃机重新定义为 AI 基础设施，全球扩产趋势将向中国产业链传导。