地产和出口热度延续高频数据点评

摘要： 本报告从固收视角对 2026 年 3 月第二周的经济高频数据进行跟踪分析，认为地产成交与出口热度在春节后延续修复态势，工业开工率整体修复但分化，消费出行热度维持高位。

核心数据变化：

1. 地产与外需：新房及二手房成交热度回升，一线城市领先；港口吞吐量维持韧性，CCFI 美西、美东航线运价环比同比均有修复。
2. 生产与建筑：铁路公路货运量、用煤日耗及水电同比上升；水泥供需绝对水平强于去年同期，但边际偏弱；黑色系供给略有修复，需求偏弱。
3. 消费与价格：出行热度维持高位，汽车消费同比较前值修复；原油与黑色系价格上行，农产品价格（猪肉、蔬菜）下行。

边际解读/市场影响：
地产市场呈现“量上价下”格局，二手房挂牌量涨价跌，显示市场修复仍处于 l 阶段。外需方面，韩国与越南出口维持韧性，但海外经济数据（如欧元区工业产出下滑）显示外部环境仍有压力。

后续关注与风险：
关注促消费政策的落地节奏以及房地产供需两端政策的执行效果。核心风险包括政策推进不及预期导致经济修复偏缓，以及海外地缘政治风险导致外需回落。