中国科传：学术科技出版标杆，AI+知识服务打开成长新空间

本报告首次覆盖中国科传，认为公司作为国内学术科技出版标杆，具备深厚的科研资源壁垒。在学术评价改革及政策推动国内学术科技期刊高质量、集群化发展的背景下，公司期刊业务有望承接国内科研论文回流，实现 APC 收入规模扩张。公司坚定推进战略转型，以“科学出版社”品牌为核心，通过构建专业知识库与医学人工智能大模型“远至”，加速向“中国 Elsevier”定位的垂类 AI 知识服务商跃升。预测公司 2026-2028 年归母净利润分别为 4.88/5.22/5.56 亿元，首次覆盖给予“增持”评级。