东吴证券医药行业周报：RMC-6236胰腺癌获批与RAS赛道国内价值重估

本报告分析了RAS靶向治疗的最新突破，特别是Revolution Medicines的RMC-6236获FDA批准用于胰腺癌，标志着全球广谱RAS靶向药进入商业化阶段。RAS研发已从单一突变向多突变覆盖及联合治疗演进，技术路径包括泛RAS抑制剂、突变选择性抑制剂及EGFR-KRAS偶联药物。报告重点评估了国内领先企业的临床进展：劲方医药GFH375进入注册性III期，加科思JAB-23E73完成大额BD并启动一线临床，和黄医药HMPL-A830通过EGFR-KRAS精准递送平台实现高溢价海外授权。整体来看，RMC-6236的上市验证了RAS赛道的临床价值，具备领先进度、差异化安全窗及全球开发能力的国内药企有望迎来价值重估。此外，报告梳理了先行生物、先博生物、再鼎医药等公司最新投融资及临床进展。