医药行业 9 月月度观点更新及组合推荐交流纪要

本次会议回顾了医药行业 2026 年上半年及 8 月份业绩情况，展望 9 月及三季度投资机会。会议认为，创新药及创新药产业链是业绩确定性最强的方向，上半年多家公司业绩超预期，且签单持续保持高增长。重点关注小分子 CDMO 领域的新一轮增长周期、ADC 药物的新需求、个性化肿瘤疫苗的产业化路径，以及 9 月开启的医保谈判对相关标的的催化作用。

在细分赛道上，会议重点推荐创新药及产业链龙头（药明康德、凯莱英、普洛药业、信达生物、科伦博泰、康诺亚、荣昌生物等），医疗器械（英科医疗、迈普医学等），以及具备低估值、高分红特征的中药标的（方盛制药等）。整体策略上，建议利用三季报披露前的窗口期，重点布局业绩兑现确定性高、具备全球化催化剂的头部公司。