📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深度解读《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，分析其对建筑材料行业的战略影响。认为行业正处于传统产能出清与高端新材料突破的转型关键期，将通过“反内卷”去产能与新兴需求驱动实现高质量发展。
政策要点：
- 传统产业提质升级：通过产能监测预警、市场化兼并重组等措施整治“内卷式”竞争，推动水泥、玻纤等落后低效产能有序退出。
- 新兴产业创新突破：重点支持先进陶瓷、高纯石英、高性能纤维等高端新材料研发，特别是电子级玻纤布在 AI 算力及 6G 通信领域的应用。
- 内需多重支撑：通过“促消费”（老旧房屋改造、绿色建材）与“扩投资”（重大交通工程、海风装机 1 亿千瓦目标）协同发力。
- 绿色低碳转型：实施碳排放总量与强度双控，推动水泥熟料超低排放改造，利用碳市场机制加速淘汰低效企业。
影响链条：
- 传统建材 $\rightarrow$ 供给侧优化 $\rightarrow$ 竞争秩序改善：水泥及玻璃行业有望通过实质性去产能回归合理盈利区间。
- 高端玻纤 $\rightarrow$ 算力/通信需求 $\rightarrow$ 结构升级：低介电、低热膨胀等高端电子布将驱动玻纤行业向战略新材料转型。
- 消费建材 $\rightarrow$ 存量房改造/绿色化 $\rightarrow$ 品牌突围：具备品牌与环保优势的龙头企业将把握消费升级机遇。
落地节奏与风险：
- 落地节奏：政策将贯穿“十五五”期间，预计“反内卷”与碳控政策将持续加码。
- 核心风险：原材料价格剧烈波动、房地产需求恢复不及预期、产能控制执行力度不足、新产品拓展进度受阻。