永鼎股份业务交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了永鼎股份在光纤预制棒、光芯片（鼎星）以及高温超导材料三大核心业务板块的产能扩张、技术突破及市场需求情况。

核心观点/结论：

1. 光纤预制棒业务：公司产能计划于三季度末由 450 吨扩至 950 吨以上。目前 AR 光纤需求旺盛，特别是互联网大厂（如阿里）需求增长显著；运营商市场价格处于博弈回升阶段，预计上涨周期较长。
2. 光芯片业务（鼎星）：产能计划年底由 4000 万颗扩至 7000 万颗。产品已获得北美大客户认可并进入批量出货阶段，100 毫瓦下一代产品已获订单。重点布局 CW 光源及 50G PON 相关产品。
3. 超导材料业务：聚焦可控核聚变等前沿领域，目前产能约 1 万公里，计划扩产至 2 万公里以应对 2028 年的大规模需求。
4. 其他布局：MPO 光纤跳线新工厂将在 3 月底投产；空心光纤处于送样验证阶段，衰减指标已达商业供货能力。

经营与财务要点：

• 订单与交付：光芯片业务去年获得 1.6 亿订单，Q2 将进入拉升交付期。
• 成本与定价：原材料（镓、锗）管制对国内影响较小，但对海外产能造成制约；光芯片及光纤产品采取变动报价模式，可有效传导成本上涨。

催化剂与风险：

• 催化剂：北美大客户订单公开、50G PON 规模化起量、核聚变专项资金落地。
• 风险：新产能爬坡良率波动、下游客户验证进度不及预期、行业竞争加剧导致价格回落。